El cierre del 2025 aportó sólidos argumentos a inversores y protagonistas del mercado financiero, generando celebraciones en diferentes ámbitos. Alberto Silva, cabeza del Multifamily Office de BTG Pactual, destacó que este fue un año excepcional en la atracción de nuevos clientes y en términos de rentabilidad. Durante los últimos tres años se registraron retornos acumulados del 65% en el S&P 500, 82% en el S&P IPSA y un 19% en el índice de renta fija corporativa. Asimismo, la cartera de clientes pasó de 20 a 52 familias durante los últimos cinco años, mientras que el patrimonio administrado se cuadruplicó, pasando de US$ 300 millones a US$ 1.200 millones, siendo en el solo 2025 que se sumaron aproximadamente US$ 150 millones por nuevos clientes.
La estrategia del banco no solo se centró en la optimización y crecimiento de activos, sino también en ampliar su oferta hacia fundaciones y proyectos filantrópicos, reconociendo que estas entidades requieren un soporte técnico que abarca desde la definición de políticas de inversión hasta la gestión integral de recursos. El equipo actual del MFO consta de seis profesionales, fortaleciendo su propuesta de valor mediante la estrecha integración con el Investment Advisory Group de BTG Pactual, liderado por Mauricio Cañas, conformado por más de 20 expertos en diversas estrategias de inversión.
De cara al futuro, la meta es lograr un crecimiento anual de dos dígitos en activos bajo administración, con una proyección ambiciosa del 20%. Durante la entrevista realizada para Señal DF, Silva también abordó la evolución del sector de la administración patrimonial en Chile, haciendo énfasis en el surgimiento de oficinas independientes y en los desafíos que implican las comisiones de asesoría en un mercado en transformación. Asimismo, explicó la importancia de mantener una arquitectura abierta que permita seleccionar los mejores productos, sin importar su origen, para asegurar la máxima rentabilidad de las carteras.
En cuanto al desempeño del 2025, el ejecutivo resaltó que, a pesar de una resaltante revalorización de las acciones chilenas, en torno a un 60% de crecimiento del IPSA, el incremento en el interés por activos locales no se tradujo en una reversión del flujo de capital, ya que el patrimonio previamente dolarizado se mantiene intacto. Según Silva, la diversificación es clave, pues si bien las inversiones locales se han mostrado atractivas recientemente, el aprendizaje acumulado evidencia las ventajas de mantener un portafolio internacionalizado.
De cara al 2026, se mantienen perspectivas alentadoras para los activos locales, estimándose un potencial alza del 8% al 10% en la bolsa. El interés se centra en compañías con proyecciones de incremento en sus utilidades gracias a la reactivación del consumo y la baja de tasas. Además, a nivel regional, Latinoamérica continúa presentando valorizaciones competitivas, a diferencia de Estados Unidos, donde las perspectivas se ven limitadas por altos niveles de valoración, a pesar del avance tecnológico impulsado por la inteligencia artificial. Por otro lado, mercados emergentes como India y China siguen captando interés por su alto potencial de crecimiento y la expansión de la clase media.
Finalmente, respecto a la renta fija, Silva indicó que, aunque los spreads han alcanzado mínimos históricos, la curva del Tesoro mantiene tasas reales atractivas, lo que permite que los portafolios con alta calidad crediticia sigan ofreciendo retornos interesantes, aunque moderados en comparación con periodos anteriores.
Autor: Roberto Sánchez